원화대비 달러 환율 높을 때, 일부러 달러환율 고평가 하려는 때에는
절대 외국계에도 투자하는 펀드에 돈 맡기면 안된다는 교훈이래요

설정후 수익률 '원조펀드'와 극과 극

(서울=연합뉴스) 임상수 이웅 기자 = "작년 말 가입한 중국펀드만 생각하면 골치가 아픕니다"
H증권사 여의도지점을 찾은 박모(38)씨의 말이지만, 펀드 열풍이 한창이던 지난해 투자에 나섰다 '물린' 수많은 펀드 투자자들의 얘기이기도 하다.
박씨는 작년 10월 주가가 많이 올랐지만 장기성장 전망을 감안하면 '더 갈 수 있다'는 증권사 보고서와 영업직원의 말을 믿고 만기 적금 2천만원을 중국펀드에 투자했다. 설정이후 펀드 수익률이 -40%에 육박하니 800만원 가량 날아간 셈인데 손절매 기회를 놓쳐 지켜보고만 있다.

다른 해외펀드들도 하필 해당지역 주가지수가 '고점'일 때 관련 펀드에 가입했다 손실폭을 키우는 경우가 허다하다.
한마디로 '뒷북투자'인데 여기엔 그럴 만한 이유가 있다.
주가가 오를 대로 올랐을 때 관련 투자상품의 관심이 가장 높아지는 데다, 이 무렵 관련 신상품을 쏟아내며 적극적인 마케팅을 펼치는 운용사와 판매사들이 많기 때문에 일반 투자자들의 경우 고점에서 펀드에 가입하게 될 가능성이 높아지는 것이다.

중국 상하이종합지수와 홍콩 H지수가 사상 최고가를 경신하던 작년 10~11월 설정된 중국펀드가 대표적인 '뒷북펀드'다.
27일 펀드평가사인 제로인에 따르면 작년 10월12일 설정된 '삼성GREAT CHINA주식종류형자 1_A'는 설정후 수익률이 24일 기준 -40.54%로 중국펀드들 중 최하위권이다. 그보다 나흘 전에 설정된 '한국월드와이드그레이터차이나주식 1(C)'도 설정후 수익률이 -38.04%로 별 차이가 없다.
중국 주식 비중이 60% 이상인 인사이트펀드('미래에셋인사이트혼합형자 1Class-A')는 작년 10월31일 설정돼 1개월여 만에 4조원 이상을 끌어모았는 데, 설정후 수익률은 -27.61%다.

인도 센섹스지수가 사상 최고가 행진을 하던 작년 11월 설정된 '신한BNPP봉쥬르인디아주식투자자(H)ClaA'는 설정후 수익률이 -34.39%로 인도펀드들 중 가장 저조하다.
베트남펀드의 경우 대체로 부진하지만 베트남 VN지수가 사상 최고점을 찍기 직전인 작년 2월 설정된 'GB블루오션베트남주식혼합 1'의 설정후 수익률이 -43.51%로 특히 부진하다.
최근 출시된 뒷북펀드도 있다. 브라질펀드와 러시아펀드는 최근까지 고수익을 유지하며 인기를 끌었으나, 브라질과 러시아 증시가 사상 최고점에 도달한 지난 5월 출시된 인덱스펀드인 '미래에셋맵스인덱스로브라질주식형자C-e'와 '미래에셋맵스인덱스로러시아주식형자C-i'은 설정 기간이 짧긴 하지만 설정후 수익률이 각각 -17.06%와 -15.48%에 머물러 있다.

대만증시의 반등과 함께 지난 4월 국내 첫선을 보인 대만펀드들은 이후 반등세가 꺾이면서 대부분 뒷북펀드 신세가 됐다. 대만펀드 1호인 '미래에셋타이완디스커버리주식형 1CLASS-A'는 설정후 수익률이 -20.29%다.

이에 반해 투자자들의 관심을 끌기 전 장기전략에 따라 설정돼 선구자 역할을 한 '원조펀드'들은 최근 글로벌 증시의 급격한 조정에도 불구하고 눈에 띄는 누적 수익률을 거두고 있다.
펀드열풍이 불기 한참 전인 2004년 11월 설정된 원조 중국펀드인 '봉쥬르차이나주식 1'는 설정후 수익률이 126.64%에 달하며, 이듬해인 2005년 11월 설정된 '미래에셋차이나솔로몬법인주식 1ClassA'도 117.72%에 이른다.
인도펀드도 2005년 9월과 10월 설정된 '미래에셋인디아디스커버리주식 1ClassA'와 '산은India주식 1ClassW'의 설정후 수익률은 56.86%와 42.33%로 올해의 부진에도 불구하고 양호하다.
심지어 베트남펀드도 2006년 6월 설정된 '한국월드와이드베트남혼합 1'은 설정후 수익률이 -4.58%로 손실폭이 뒷북펀드의 10분의1 수준이다.

조완제 삼성증권 펀드애널리스트는 "주가가 많이 오를 때 투자자들이 관심을 갖게 되고 펀드도 많이 팔리다 보니 운용사들이 그 때 중점적으로 상품을 내기 때문에 고점에서 펀드에 가입할 가능성이 높아지게 된다"고 지적했다.
그는 이어 "이는 미래 수익률을 보장하지 못하는 과거 성과가 펀드 투자의 가장 중요한 판단기준이 되기 때문에 발생하는 현상이기도 하다"며 "뒷북투자를 막기 위해선 단순히 수익률이 높은 펀드를 고르는 데서 벗어나 위험관리가 가능하도록 적절한 포트폴리오를 구성해 분산투자를 해야 한다"고 조언했다.

<표> 뒷북펀드 vs 원조펀드 설정후 수익률 현황
(단위:억원,%)
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│구분│펀드명 │설정일 │순 │설정후 │유형 │
│ │ │ │자산 │수익률 │ │
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│뒷북│삼성GREAT CHINA주식 │ 20071012│ 194│ -40.54│중국 │
│펀드├───────────────┼─────┼────┼────┼───┤
│ │한국월드와이드그레이터차이나 │ 20071008│ 306│ -38.04│중국 │
│ ├───────────────┼─────┼────┼────┼───┤
│ │미래에셋인사이트혼합형(ClassA)│ 20071031 │ 27,996 │ -27.61 │혼합 │
│ ├───────────────┼─────┼────┼────┼───┤
│ │신한BNPP봉쥬르인디아주식 │ 20071102│ 470│ -34.39│인도 │
│ ├───────────────┼─────┼────┼────┼───┤
│ │프랭클린인디아플러스주식형 │ 20071217│ 11│ -28.99│인도 │
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│ │미래에셋맵스인덱스로브라질주식│ 20080519│ 10│ -17.06│브라질│
│ │형 │ │ │ │ │
│ ├───────────────┼─────┼────┼────┼───┤
│ │미래에셋맵스인덱스로러시아주식│ 20080519│ 13│ -15.48│러시아│
│ │형 │ │ │ │ │
│ ├───────────────┼─────┼────┼────┼───┤
│ │GB블루오션베트남주식혼합 │ 20070209│ 241│ -43.51│베트남│
│ ├───────────────┼─────┼────┼────┼───┤
│ │미래에셋타이완디스커버리주식형│ 20080430│ 4│ -20.29│타이완│
│ ├───────────────┼─────┼────┼────┼───┤
│ │한국타이완주식 │ 20080513│ 7│ -17.28│타이완│
│ ├───────────────┼─────┼────┼────┼───┤
│ │삼성당신을위한N재팬주식종류형 │ 20070226│ 510│ -29.52│일본 │
│ ├───────────────┼─────┼────┼────┼───┤
│ │한국월드와이드저팬종류형주식 │ 20070227│ 37│ -24.85│일본 │
│ ├───────────────┼─────┼────┼────┼───┤
│ │우리CS일본SmallCap주식 │ 20070305│ 96│ -31.76│일본 │
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│원조│미래에셋차이나솔로몬법인주식 │ 20051116│ 333│ 117.72│중국 │
│펀드├───────────────┼─────┼────┼────┼───┤
│ │봉쥬르차이나주식 1 │ 20041129│ 17,884│ 126.64│중국 │
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│ │미래에셋인디아디스커버리주식 │ 20050915│ 4,055│ 56.86│인도 │
│ ├───────────────┼─────┼────┼────┼───┤
│ │산은India주식 │ 20051013│ 12│ 42.33│인도 │
│ ├───────────────┼─────┼────┼────┼───┤
│ │산은삼바브라질주식자 │ 20070808│ 431│ 18.94│브라질│
│ ├───────────────┼─────┼────┼────┼───┤
│ │우리CS러시아익스플로러주식 │ 20070521│ 1,464│ 19.71│러시아│
│ ├───────────────┼─────┼────┼────┼───┤
│ │한국월드와이드베트남혼합1 │ 20060630│ 711│ -4.58│베트남│
│ ├───────────────┼─────┼────┼────┼───┤
│ │산은S&P Japan주식 │ 20050926│ 239│ -10.54│일본 │
└──┴───────────────┴─────┴────┴────┴───┘※ 2008년 7월24일 기준
<자료=제로인> abullapia@yna.co.kr (끝)

2008년 07월 27일 (일) 07:00
출처) //news.d.paran.com/snews/newsview.php?dirnews=1853278&year=2008
파란-드림위즈, 연합뉴스